Particular salida a bolsa de Google entra en su recta final

Nueva York.--- La peculiar salida a bolsa del sitio de búsqueda en Internet Google entra ya en su recta final, en medio del escepticismo de algunos grandes inversores institucionales.
La apertura a bolsa podría producirse el próximo martes, según publica el periódico "The Wall Street Journal", luego de que el viernes pasado la compañía abriera las postulaciones para participar en su proceso de salida a bolsa.
La operación propuesta por la compañía es muy particular, y promete marcar una gran diferencia con otras ofertas iniciales de acciones en Wall Street.
En primer lugar, porque se trata de una operación conocida como "holandesa", que consiste en que los interesados en comprar acciones hacen sus ofertas de manera pública, en este caso a través de Internet.
Este método contrasta con la mayoría de las salidas a bolsa de otras empresas, donde los títulos se venden por primera vez en subastas privadas a las que tienen acceso sólo unos pocos inversores privilegiados.
Luego de recibidas las ofertas, Google las comparará y calculará el mayor precio posible para vender la totalidad de sus acciones, lo que será seguido por la venta propiamente dicha.
Google anunció que pretende recaudar unos 2.700 millones de dólares y que los 24,6 millones de acciones que venderá deberían costar entre 108 y 135 dólares cada una.
Este precio fue de inmediato considerado muy alto por una serie de inversores institucionales, que creen que su alto costo desincentivará la participación de pequeños inversores, precisamente lo contrario de lo que se busca con la "holandesa".
Estas críticas parecen tener sin cuidado a los fundadores de la compañía, Larry Page y Sergey Brin, quienes han dicho que con esta oferta buscan atraer a inversores de largo plazo interesados en el valor real de la compañía y no en la especulación de corto plazo.
En resumen, lo que se espera es que, una vez hechas públicas, las acciones de Google no suban mucho de precio, y algunos incluso esperan que caigan, algo totalmente opuesto a lo que suele suceder con los títulos de primera emisión en Wall Street.
Pero al eliminar esta volatilidad, también se elimina un gran incentivo para que los inversores tomen pare de la oferta, lo que se cree que a la larga afectará al éxito de la misma.
Asimismo, hay que destacar que, al contrario de lo que ocurre tras otras ofertas, Google permitirá, muy pocos días después, que los tenedores de acciones de la compañía las vendan en el mercado abierto.
Por ese motivo, apenas 15 días después de la oferta vencerán las primeras restricciones para vender 4,6 millones de acciones en manos de empleados de la empresa e inversores privados.
Tres meses después vencen las restricciones para vender otros 38,5 millones de acciones, y 120 días más tarde las de otras 24,3 millones de acciones.
Otros 24,3 millones de acciones podrán ser vendidas a partir de 150 días después de la oferta y 180 días después vencerán las restricciones de venta de 171 millones de títulos.
Este método inquieta a muchos inversores institucionales, que temen que una vez que estas acciones comiencen a negociarse, el precio de los títulos de Google caiga.
Sin embargo, para algunos expertos todas estas medidas, aunque no satisfagan el apetito por ganancias rápidas de los grandes fondos de inversión, son coherentes con la visión de los fundadores de la empresa.
Se explica así que, al permitir que quienes tienen acciones las vendan poco tiempo después de la salida a bolsa, quita una traba innecesaria en la liquidez de la acción, que tiende a elevar su precio artificialmente.
Sea cual sea la opinión que tengan los inversores de la oferta de Google, lo cierto es que marcará una nueva forma de hacer negocios en Wall Street, y será su éxito el que determinará si otras compañías están dispuestas a seguir este mismo camino.