Telefónica de Bogotá se venderá por debajo de su valor

BOGOTA - La privatización de la última granempresa telefónica estatal de América Latina, la Empresa de Telecomunicaciones de Santafé de Bogotá (ETB) culminará en laspróximas dos semanas con su venta a uno de los dos candidatoselegidos: el grupo español Telefónica y Telecom Italia.
Sin embargo, la venta inicial de un 51 por ciento de ETBpodría terminar con más pena que gloria.
Varios analistas consideran que el valor oficial de 1.440millones de dólares es casi cuatro veces menor que el real, loque hace que esté lejos de convertirse en la segunda mayorprivatización de Colombia, como estaba previsto.
La primera fue la de Empresa de Energía de Bogotá en 1997,por 2.170 millones de dólares.
Los analistas coinciden en que el precio tiene un descuentodemasiado grande para una empresa con dos millones de líneasinstaladas y una facturación de 350 millones de dólares en 1999,y que atiende el servicio de la tercera capital más poblada de laregión, con siete millones de habitantes.
ETB también opera el servicio de larga distancia nacional einternacional, un mercado que factura al menos 1.000 millones dedólares al año.
A nivel mundial, Colombia es la octava mayor ruta detráfico telefónico con Estados Unidos, en la que ETB, con activospor unos 1.500 millones de dólares y un patrimonio de 700millones, compite también con la estatal Telecom y la mixta,Orbitel.
"Creo que tiene una tasa de descuento demasiado elevada...creo que vale mucho más", sostuvo Camilo Yepes, analista delcolombiano Banco Ganadero, filial del español Banco BilbaoVizcaya Argentaria (BBVA).
Algunos analistas han sugerido que la rápida depreciacióndel peso y el momento crítico, tanto económico como político, deColombia, provocaron un recorte de casi 30 por ciento en lavaloración oficial inicial de ETB, de 2.030 millones de dólaresen febrero, cuando se aseguraba que quedaría vendida en abril.
El economista Eduardo Sarmiento cree que la operación es una maniobra para favorecer los intereses de las grandesmultinacionales.
"Es un negociado... hay ingresos fiscales suficientes y nose requiere su venta... habrá dólares para todos", añadióSarmiento, decano de la Facultad de Economía de la EscuelaColombiana de Ingeniería.
La operación ha generado 16 demandas legales desde que elconsejo de la ciudad la aprobara en 1998, pero ninguna de ellasha derivado en un fallo que ordene detener la venta.

VIVIR O MORIR
Pero la ciudad parece estar obligada a encontrarle prontoun socio robusto a su empresa de teléfonos si no quiere sucumbira la competencia de la telefonía celular, auqneu tenga que"regalarla", como expresó Sarmiento, quien valoró la firma en5.000 millones de dólares.
Una fuente de ETB, fundada en 1884 y con casi 5.000empleados, dijo que la empresa "cuenta los días" antes de queirrumpa con fuerza la industria celular, que busca una coberturanacional y ofrecer servicios más amplios a sus actuales 2,04millones de usuarios.
Las gigantes multinacionales BellSouth, de Estados Unidos, yBell Canada International, ya prometieron invertir cientos demillones de dólares en los próximos años para profundizar el usode la telefonía celular en el mercado local y arrebatarle unaporción a la telefonía fija.
Apenas un 5 por ciento de los 40 millones de colombianos usael teléfono celular y un 14 por ciento utiliza líneas fijas.
Para el alcalde de Bogotá, Enrique Peñalosa, quien resucitóla venta de ETB desde que asumió el cargo en enero de 1998, losrecursos son urgentes para financiar la construcción de escuelasy hospitales, entre otras cosas, en un plan a tres años de10.000 millones de dólares.
"Nosotros queremos 1.440 millones de dólares (por la ETB).No la venderemos por menos", dijo Peñalosa en una recienteentrevista con Reuters, en la que no descartó que pueda vendermás del 51 por ciento inicialmente propuesto.
Pero el mes pasado, la agencia calificadora estadounidenseStandard and Poor's bajó la calificación de la ciudad a negativadesde estable, lo que colocó en el terreno de la especulación lasperspectivas.
En un comunicado de prensa, la S&P criticó implícitamente aPeñalosa por hacer depender demasiado la financiación de su plande desarrollo de la venta de ETB, cuyo servicio es objeto deconstantes quejas por parte de los bogotanos.
"El problema es la escasez de recursos de la ciudad, que esbien compleja", sostuvo Yepes. "Es la única inversión públicagrande que se ve en la economía colombiana, aparte de lareconstrucciómn del eje cafetero, y tendría que ser pospuesta (sino se vende ETB)", dijo.