La Reserva Federal cree necesarios más ajustes en la política monetaria

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, en su primer informe al Congreso, dijo que la economía de EEUU se encuentra en expansión pero puede requerir más ajustes en la política monetaria para contener la inflación.
"La expansión económica sigue encarrilada", señaló el funcionario en un testimonio ante el Comité de Finanzas de la Cámara de Representantes.
Además de los elevados precios de la energía, "otro factor en el panorama de la inflación es que la economía opera actualmente a un nivel relativamente alto de utilización de recursos", explicó.
Un informe de la Reserva Federal señaló hoy, miércoles, que en enero las fábricas, minas y plantas de servicios públicos operaron al 80,9 por ciento de su capacidad. En diciembre esa utilización había sido del 81,2 por ciento de la capacidad instalada, su nivel más elevado desde el 2000.
Si la demanda de productos y servicios por parte de los consumidores aumenta hasta un punto en el que la producción esté cerca del límite de su capacidad, los precios suben y se acelera la inflación.
Al mismo tiempo ha bajado el índice de desempleo al 4,7 por ciento, un nivel en el cual, según algunos analistas, podría empezar la presión de los trabajadores por aumentos de remuneraciones. Esto incrementaría el costo para las empresas que, al pasar esas subidas a los consumidores, acelerarían la inflación.
"Durante 2005 aumentaron las presiones de inflación", dijo Bernanke, quien mañana repetirá su testimonio ante el comité financiero del Senado.
"Los notables aumentos de los precios de la energía empujaron la inflación general, elevaron los costos de las empresas y exprimieron los presupuestos hogareños", dijo.
"Existe el riesgo de que, cuando la demanda agregada exhibe un ímpetu considerable, la producción exceda su rendimiento sostenible lo cual llevaría, en ausencia de una acción moderadora de la política monetaria, a más presiones alcistas de la inflación", argumentó.
Desde junio del 2004 la Reserva Federal ha aplicado 14 ajustes de su política monetaria que llevaron cada vez a incrementos de un cuarto de punto porcentual en la tasa de interés interbancario a corto plazo.
Así el interés ha subido del uno al 4,5 por ciento, el nivel más alto desde abril de 2001. Los analistas creen que bajo la batuta de Bernanke la Reserva decidirá otro incremento de la tasa de interés en su reunión de fines de marzo.
Muchos miembros republicanos del Congreso, que tienen la mira puesta en las elecciones de noviembre, donde estarán en juego sus escaños, preferirían que la Reserva Federal haga ahora una pausa en el encarecimiento del crédito a fin de contentar a los consumidores, cuyo gasto equivale a casi el 70 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de EEUU.
El representante demócrata Barney Frank, de Massachusetts, dijo en la audiencia que "hay una desconexión entre el crecimiento del PIB y la situación económica del ciudadano común".
Barney notó que el informe de Bernanke señala que "las ganancias de las empresas siguieron creciendo fuertemente en 2005" mientras que "los incrementos en las remuneraciones horarias de los trabajadores, los salarios reales, no han subido en cuatro años".
"Lo que tenemos es una economía en la cual, gracias al aumento de la productividad, el PIB crece y una tajada muy grande, una tajada excesiva del aumento de la riqueza, ha ido a manos del pequeño número de personas que poseen el capital", afirmó.
Bernanke asumió la titularidad de la Reserva Federal hace dos semanas después de una gestión de 18 años de Alan Greenspan, y las audiencias de esta semana son su primera oportunidad para indicar cuál será su estilo y su enfoque en la conducción de la política monetaria de EEUU.
La relevo en el timón de la Reserva ocurrió mientras la economía se encuentra en su quinto año de expansión y el índice de desempleo fue en enero el más bajo en más de cuatro años.
Sin embargo, el freno monetario que la Reserva aplica desde mediados del 2004 empieza a sentirse y está más lento el mercado de viviendas, en el que han comenzado a bajar los precios después de años de expansión de ese sector.