S&P anota mejora, pero mantiene la calificación de la deuda en Colombia

La firma estadounidense Standard & Poor's (S&P) anunció una leve mejora en el riesgo de la deuda de Colombia, aunque mantuvo la calificación en el grado especulativo y confirmó como "estables" las expectativas.
La agencia reafirmó la calificación de "BB" en la categoría de no inversión para la deuda externa a largo plazo de Colombia, así como también mantuvo la "B" para la deuda a corto plazo, en el grado especulativo.
Asimismo, reafirmó la nota de "BBB" y "A-3", en el grado mediano de inversión, a la deuda soberana en moneda local a largo y a corto plazo, respectivamente.
"La mejora de las perspectivas económicas, junto con indicadores externos más sólidos, respaldan las calificaciones de Colombia", manifestó el analista de crédito de S&P, Richard Francis.
Sin embargo, resaltó que la posición fiscal del Estado colombiano continúa siendo "altamente inflexible", debido a la transferencia de fondos a los gobiernos locales, los sistemas de pensión y por el pago de los intereses de la deuda gubernamental.
Para mantener su disciplina fiscal, Francis anotó que el gobierno de Colombia deberá realizar en los próximos tres años reformas más profundas en el área de los impuestos, en las transferencia de fondos, y en el sistema de pensiones.
Explicó que el déficit del presupuesto general mejoró "modestamente", al pasar del 3,8 por ciento del Producto Interior Bruto (PIB) en el 2003 al 3,5 por ciento en el 2004.
La razón que alegó para esta mejora es una mayor recaudación de impuestos, así como a pagos de intereses más bajos como resultado de la apreciación del peso colombiano.
Pese al avance, el analista de S&P pronostica que el déficit fiscal se incrementará en un 3,9 por ciento en el 2005, a causa de que algunas de estas tendencias positivas se revertirán.
Advirtió que las elecciones legislativas y presidenciales previstas para 2006 podrían abrir un ciclo electoral que impida ir más allá en las reformas fiscales que se requieren.
Como nota positiva, Francis resaltó la mejora de las expectativas económicas y de los indicadores externos que permitirán frenar el deterioro fiscal.
El crecimiento de Colombia estimado para el 2004 es de un 3,9 por ciento, y se espera un porcentaje similar para este año.
"Si las perspectivas fiscales mejoran y se percibe un descenso en la carga de la deuda y sus intereses, también podría mejorar las calificaciones de riesgo", precisó.
No obstante, alertó de que un "resbalón fiscal o un deterioro agudo de las seguridad nacional", podrían afectar la capacidad de pago o solvencia del gobierno.